万亿低空经济方兴未艾，广发证券探索低空经济金融服务新模式

　　对于投资者们来说，前沿科技如何与产业融合并带动实体经济的发展，一直是具有强大吸引力的话题，因为其中蕴藏着巨大的投资机会。今年以来，低空经济产业的发展以及低空经济相关上市公司在资本市场上的突出表现再次证明了这一点。

　　低空经济是指以低空空域为依托，以通用航空产业为主线，涉及低空飞行、低空保障、通航服务等众多行业的经济概念，亦是辐射带动效应强、产业链较长、成长预期好的综合经济形态。

　　从2023年底开始，政府频频发布政策推动低空经济发展。在政策推动下，今年以来，低空经济成为A股最为火热的板块之一，以宗申动力、万丰奥威为代表的低空经济概念股均取得了不俗的市场表现。

　　在市场一片火热之下，低空经济后续将如何发展，产业链公司将会诞生出什么样的投资机会，无疑值得投资者关注。

　　近日，由广发证券联合中国航空工业集团所属中航科工、中直股份等7家上市公司发起的“顺风启航-共话低空经济 迈向新质生产力”2024年低空经济论坛在广东中山举办。中航科工及旗下上市公司中直股份、中航机载、中航光电、洪都航空、富士达、西锐等公司管理层以及众多低空经济领域专家、知名机构投资者、研究机构专家等近200人参加活动，共同探讨低空经济产业的发展趋势与产业投资机会。

　　在低空经济方兴未艾之际，这一场由证券行业领军企业与低空经济产业链核心企业之间的对话，或将帮助我们一窥低空经济的长期投资价值。

　　资本与产业共振：2024年A股最火热板块之一

　　今年以来，要说A股市场上最为火热的板块，低空经济必然是其中之一。

　　根据Wind平台显示，低空经济指数（8841750.WI）今年以来从年初的9819.03点上涨至12562.10点（截至11月21日收盘），指数涨幅达27.94%。若以低空经济被写入政府工作报告的时间节点3月5日计算，该指数年内累计涨幅高达44.04%。

　　具体到个股上，低空经济板块上市公司表现十分亮眼。截至11月21日，低空经济指数70支成分股中，共有7支成为年内翻倍股，分别是宗申动力、万丰奥威、中信海直、莱斯信息、上工申贝、金盾股份和建新股份。

　　即便是放到整个A股市场上，低空经济龙头股的表现也相当惊人。截至11月21日，A股年内累计涨幅前20名上市公司中，低空经济概念股独占4席，宗申动力、万丰奥威、恒拓开源三只低空经济概念股分别以320.00%、315.29%和283.25%的涨幅位列第5、第6和第10位。此外，中信海直以235.14%的年内涨幅位列第17位。

　　与此同时，此次参加广发证券“顺风启航-共话低空经济 迈向新质生产力”2024年低空经济论坛的中航科工及旗下上市公司，今年以来在资本市场上也取得了不错的市场表现。

　　如富士达，在低空经济应用上，富士达结合核心产品并围绕射频链路整体解决方案进行布局。在通讯方面，该公司在低空通信网络天线相关项目上进行配套；在雷达测控方面，该公司提供射频解决方案；在无人机方面，该公司在无人机重点型号及机库项目进行配套。截至11月21日，富士达年内累计涨幅达74.65%。

　　同样作为国内低空经济行业应用相关的洪都航空，是国内主要的教练机研发生产基地，也是国内重要的防务产品研制生产基地之一，其研制的CJ6初级教练机于2023年5月首次取得民机适航证，成功进入国内民用低空飞行器市场，获得了市场的广泛关注。截至11月21日，洪都航空年内股票累计涨幅达68.30%。

　　综合来看，今年以来，低空经济上市公司在资本市场上表现均十分突出，这一板块可以说是今年A股最为火热的板块之一，且至今依然保持着极高热度。根据券商研报，在经历政策驱动下逻辑推演行情以及核心产品驱动行情后，随着低空经济政策加速落地，产业加速发展，低空经济板块预计将迎来以“订单放量”为核心的驱动行情。

　　政策助推低空经济打开万亿空间

　　低空经济上市公司近年来的火热行情，是资本市场普遍看好低空经济正在展现出的战略意义以及经济价值的体现。

　　在此次“顺风启航-共话低空经济 迈向新质生产力”2024年低空经济论坛上，中航科工董事长闫灵喜表示，低空经济是新质生产力的典型代表，是中国经济突破前行的认知革命，将从“平面经济”走向“立体经济”，其本质是中国的制造能力已完成地面的追赶和超越，新产业链的优势可以支撑天空、空天飞行器创造能力的超越。

　　在这个判断背后，低空经济正在获得政策层面的大力推动，政策重视程度不断提升。

　　2021年，“低空经济”被写入《国家综合立体交通网规划纲要》，这也是低空经济首次被写入国家规划。

　　2023年12月的中央经济工作会议上，会议强调打造生物制造、商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业，低空经济开始被赋予更为重大的战略意义。今年3月5日，“低空经济”首次被写入政府工作报告，并成为新质生产力的代表。

　　与此同时，推动低空经济发展的相关配套政策正在逐渐完善。

　　2023年11月，国家空中交通管理委员会办公室发布《中华人民共和国空域管理条例(征求意见稿)》，明确适用于无人机的G、W类空域为非管制空域，明确了D、E、G、W类低空空域采取报备制，这标志着空域开放取得了实质性突破，为低空经济发展提供了空间支持。

　　今年1月，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式实施，填补了我国无人机管理法规空白。随后，民航局召开推进低空经济发展专题新闻发布会，介绍了推动适航审定、通航机场建设、无人机拓展应用及低空飞行服务保障体系等规划，为低空经济的发展保驾护航。

　　近日，有媒体报道，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL（电动垂直起降飞行器）试点，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。

　　同时，在中央政策引导下，全国已经有多个省、直辖市将低空经济写入了政府工作报告，并制定出推动低空经济高质量发展行动方案。

　　从今年5月开始，广东省、陕西省、江西省、河南省等多个省份以及上海市、北京市、重庆市等直辖市先后推出了低空经济产业高质量发展行动方案，并制定了目标产业规模。如较早提出行动方案的广东省，计划2026年低空经济规模超过3000亿元。

　　在中央政策和地方政府积极推动下，低空经济预计将迎来快速发展。

　　根据工信部中国电子信息产业发展研究院旗下赛迪顾问发布的中国低空经济发展研究报告（2024），2023年中国低空经济规模达到5059.5亿元，预计到2026年低空经济规模有望突破万亿元，达到10644.6亿元。随着相关政策不断完善，低空经济新质生产力具有的产业链带动作用开始呈现，万亿市场空间正在加速展开。

　　广发证券探索低空经济金融服务新模式

　　作为新崛起的万亿级战略产业，低空经济将带动全产业链加速发展，为实体经济注入更为强劲的发展动能。

　　近日，工业和信息化部召开低空产业发展领导小组第一次全体会议。会议强调，积极稳妥发展低空产业，打造新型工业化典范。要抓好重点企业，加强企业梯度培育，推动产业链上下游企业协同创新发展，培育更多低空产业头部企业和专精特新“小巨人”企业。

　　如何培育？需要市场主体共同参与，以券商投行为代表的金融机构如何深度服务低空经济，成为其中的重中之重。

　　从产业链来看，低空经济涵盖低空基础设施、飞行器制造、运营服务、飞行保障等四大领域，各个领域又可进一步划分为众多关键环节。

　　如低空飞行器制造领域，即可划分为材料及元器件、发动机、关键系统等多个环节，可带动产业链上诸多相关公司。

　　低空经济的发展，有望催生出大批优秀的产业链公司，这也是地方政府推动低空经济发展行动方案的重要目标之一。《杭州市低空经济高质量发展实施方案（2024—2027年）》中要求，到2027年，催生头部或关键环节企业10家以上，引育产业链相关企业600家以上，产业规模突破600亿元。

　　从中不难发现，作为新质生产力的代表，随着低空经济迎来快速发展，低空经济产业链公司将迈入新的发展阶段，需要与之相匹配的金融服务来助力长远发展。

　　这也正是以证券投行为代表的金融服务商发力的方向。

　　广发证券举办“顺风启航-共话低空经济 迈向新质生产力”主题论坛，其目的即是推动低空经济的创新与发展，促进不同领域专家学者的沟通交流，进一步加深广发证券与航空工业集团所属中航科工、中直股份等低空经济领域各企业和金融机构的合作，共同探索出更多适合低空经济发展的金融服务模式。

　　在开幕式上，广发证券副总经理兼投行委主任委员胡金泉表示，金融是实体经济的血脉，在促进低空经济高质量发展进程中肩负着重要的使命。在低空经济、新质生产力发展的宏伟蓝图中，广发证券致力于为相关企业提供全方位的金融服务，助力企业实现规模扩张和技术升级，以深厚的行业积累和专业的金融服务，成为连接资本与产业、创新与转型的桥梁。

　　闫灵喜则认为，资本市场可以为中国新质生产力的发展解决更多问题，军工上市公司法人发展需要长期资本、战略资本、耐心资本，相信金融能够支持并赋能包括中航科工在内的新质生产力长远发展。

　　依托深厚的行业积累和强大的综合化金融服务能力，广发证券正在积极与低空经济产业链企业合作，打造适配于新质生产力发展要求的金融服务新模式，助力低空经济等新质生产力朝着更加健康、快速、可持续的方向发展，为推动经济结构优化升级贡献来自广发证券的金融力量。

　　可以预见，在万亿低空经济的宏伟蓝图中，广发证券将秉承“金融服务科技创新”的理念，为推动新质生产力蓬勃发展提供契合而完善的金融服务，助力低空经济产业链核心企业加速“破茧成蝶”，实现从创新企业向经济中坚企业的蜕变。